【导语】2月上旬木薯淀粉外盘价格上涨，中旬价格持续坚挺。国外木薯价格难降、工厂加工利润空间有限，成本利润对外盘价格起到一定支撑。2月份国内港口持续到货，市场供应压力增加，贸易商以消耗库存为主，订货积极性差。下游需求拉动乏力，短期外盘价格或存下滑可能。

成本利润驱动之下，外盘价格暂时坚挺

2月份以来，木薯淀粉外盘价格持续坚挺，上旬价格阶段性上涨，中旬以来延续稳定态势。截至2月21日，泰国粉主流意向成交价FOB380-410美元/吨，价格较上月同期上涨10美元/吨，涨幅2.60%；越南粉主流意向成交价CNF345-370美元/吨，价格较上月同期上涨2.50美元/吨，涨幅0.70%。主要原因在于：第一，国外木薯价格低，农户保本甚至亏损，惜售情绪浓厚，原料收购困难且成本难降；第二，国外加工厂利润空间收窄，普遍存在挺价心态。因此，成本利润对外盘价格起到有力支撑。

国内港口持续到货，市场供应压力增加

2月份以来，港口库存量呈现上升趋势。虽然部分船期有所推迟，且越南通关时间较长，但港口仍持续到货，多为12月份和1月份订单。国内需求改善程度有限，木薯淀粉进多出少。据卓创资讯统计，截至2月21日，青岛港库存量约16万-17万吨，较上月同期增加2.50万吨，环比增幅17.86%。国内市场供应压力明显，贸易商以消耗库存为主。

贸易商理论毛利持续下降，订货积极性进一步受挫

2月份以来，国内市场呈现供大于求的状态，木薯淀粉现货价格持续下跌。截至2月21日，青岛港泰国粉主流成交价3300-3700元/吨，价格较上月同期下跌150元/吨，环比跌幅4.11%；越南粉主流成交价2960-3180元/吨，价格较上月同期下跌105元/吨，环比跌幅3.31%。

若以目前外盘价格核算进口成本，并以目前现货价格出售，国内贸易商则普遍处于亏损境地。据卓创资讯统计，截至2月21日，贸易商理论平均毛利润在-21.47元/吨，较上月同期减少121.31元/吨，累计跌幅121.50%。在此背景下，多数贸易商订货积极性进一步受挫。

市场需求拉动乏力，短期外盘价格或存下滑可能

从市场需求来看，2月底前港口仍持续到货，国内供应压力进一步增加，贸易商积极处理库存。加之对现货后市仍存跌价预期，无采购积极性，需求面对外盘价格起到利空影响。从成本利润来看，据卓创资讯统计，目前泰国加工厂的理论平均利润在14美元/吨左右，虽然利润空间有限，但尚未亏损，或仍存让利出货的可能。综上所述，2月底前后外盘价格坚挺的局面或被打破，存在一定下滑空间。