【导语】2月份市场呈现供大于求的状态，木薯淀粉现货价格处于下滑通道。国外工厂正常生产，国际端木薯淀粉供应宽松，外盘价格或存下滑可能。国内港口库存充足，短期仍有上升趋势。下游工厂开机率低，木薯淀粉刚需少量采购。因此，在成本、供需等多重利空因素的驱动下，3月上旬国内木薯淀粉价格或仍存回落空间。

市场供大于求，现货价格持续下跌

2月份国内木薯淀粉现货价格处于下滑通道。一方面，2月份港口持续到货，市场供应压力明显；另一方面，下游加工企业开机率低，木薯淀粉需求量有限。因此，供需双方均对价格产生利空影响。截至2月27日，青岛泰国木薯淀粉主流意向成交价格为3270-3650元/吨，价格较上月同期下跌190元/吨，环比跌幅5.21%。青岛越南木薯淀粉主流意向成交价格为2900-3150元/吨，价格较上月同期下跌150元/吨，环比跌幅4.72%。

国际端供应持续宽松，外盘价格或存下滑可能

2024/25年度，泰国、越南木薯种植面积及产量维持较高水平。截至2月底，两国木薯上市进度在40%左右，后期可上市货源仍较充足。另外，2-3月份木薯含粉量高，能够为木薯淀粉的生产提供充足且优质的原料保障。据卓创资讯了解，2月份泰国工厂开工数量维持高位，约89家，占总数的87%。3月份雨季来临前，工厂将会持续生产。因此，国际端木薯淀粉供应充足，部分工厂或存在让利出货的可能。

供应增加叠加需求疲软，市场供需矛盾或将延续

2月份以来，国内港口持续到货，多为12月份和1月份订单。下游需求改善程度有限，木薯淀粉进多出少，库存量呈现上升趋势。据卓创资讯统计，截至2月27日，青岛港库存量接近20万吨，较上月同期增加近6万吨，环比增幅40%左右，国内市场供应压力明显。

从下游需求来看，2月份下游粉条厂开机率低，部分持续处于停产状态。工厂木薯淀粉用量有限，仅刚需少量采购，工业制造方面亦是如此。从替代品来看，玉米淀粉价格上涨后坚挺，与木薯淀粉之间的价差明显缩小，越南粉的性价比提高，但并没有刺激到下游需求。因此，国内市场供需矛盾明显，3月份或持续存在。

在成本、供需等利空因素的驱动下，现货价格或仍存下滑空间

从外盘来看，3月份国外工厂开工数量维持高位，国际端木薯淀粉供应宽松，在库存压力的影响下，外盘价格或存一定下滑可能，国内贸易商采购成本或将下移。从国内市场来看，3月上旬港口仍将到货，下游维持刚需采购，市场供需矛盾将持续存在。综上所述，在成本、供需等多重利空因素的驱动下，3月上旬国内木薯淀粉价格或仍存下滑空间。