【导语】3月份国内市场供大于求，木薯淀粉现货价格持续下跌。国际端供应面宽松，国外工厂让利出货，外盘价格回落调整。但外盘跌价空间不及现货，国内外价格倒挂，贸易商持续处于亏损境地。4月份国内市场供强需弱的格局或将延续，木薯淀粉现货价格或仍存下滑可能，一定程度上将对外盘价格产生利空影响。

市场供大于求，现货价格持续下跌

3月份以来，国内木薯淀粉现货价格呈现下滑态势。截至3月31日，青岛泰国木薯淀粉主流意向成交价3160-3450元/吨，价格较上月同期下跌195元/吨，环比跌幅5.57%。青岛越南木薯淀粉主流意向成交价2760-2950元/吨，价格较上月同期下跌215元/吨，跌幅7.00%。

供需利空因素驱动价格下跌。具体分析如下：第一，3月份国内港口持续到货，在库存压力的影响下，部分贸易商随行出货，流通环节供应量充足；第二，下游粉条厂开机率低，部分阶段性停产，木薯淀粉用量有限，少量采购难以提振市场。

国际端供应面宽松，外盘价格回落调整

3月份外盘价格呈现下滑态势。国外工厂正常开工，木薯淀粉持续生产，国际端供应宽松。下游需求拉动乏力，随着时间的推移，工厂挺价心态松动，让利出货的现象增多，外盘价格承压下跌。截至3月31日，泰国粉主流意向成交价FOB370-400美元/吨，价格较上月同期下跌10美元/吨，环比跌幅2.53%。越南粉主流意向成交价CNF325-355美元/吨，价格较上月同期下跌17.50美元/吨，环比跌幅4.90%。

国内外价格倒挂，贸易商持续亏损

若以当下外盘价格作为成本进行核算，3月份贸易商理论毛利持续下降。以越南粉为例，3月份外盘价格下跌，人民币对美元汇率小幅震荡调整，理论进口成本月度下跌139.33元/吨。越南粉现货价格月度下跌215元/吨，远高于理论成本的下跌空间。因此，3月份理论毛利下降，贸易商持续亏损。据卓创资讯统计，截至3月31日，贸易商理论平均毛利-120.45元/吨，较上月同期减少75.67元/吨，环比减幅168.98%。

市场供强需弱格局持续，短期现货价格或仍存下滑可能

从国内市场来看，目前港口总库存量在30万吨左右，仍处于较高水平。随着时间的推移，4月份库存量或有所下降，但市场供应压力犹存。下游工厂少量采购，需求延续疲软态势。市场供强需弱的格局或将延续，4月份木薯淀粉现货价格或仍存下滑可能。从外盘市场来看，国外木薯淀粉供应量充足，泼水节放假前期，工厂或让利出货，以刺激需求缓解库存压力。但中国国内贸易商订货积极性差，下游需求拉动乏力。因此，4月份外盘价格或存一定下滑空间。