【导语】4月中旬以来，在成本利润的持续驱动之下，国内木薯淀粉现货价格止跌上涨。一方面，外盘价格上涨，理论进口成本上升；另一方面，国内贸易商亏损时间长，挺价观望、入库存放的现象增多，流通环节供应相对收紧。5月中旬贸易商挺价心态或持续，现货价格或坚挺为主。市场供需矛盾犹存，警惕5月下旬价格回调可能。

国内现货价格止跌上涨

在成本利润的持续驱动之下，4月中旬以来，国内木薯淀粉现货价格止跌上涨。截至5月9日，青岛泰国木薯淀粉主流成交价3250-3450元/吨，均价较上月同期上涨75元/吨，环比涨幅2.29%，同比跌幅25.56%。青岛越南木薯淀粉主流成交价2850-2950元/吨，价格较上月同期上涨60元/吨，环比涨幅2.11%，同比跌幅31.76%。

国际端新增产量减少，外盘价格止跌上涨

4月中旬以来，外盘价格呈现上涨态势。截至5月9日，泰国粉主流意向成交价FOB365-400美元/吨，均价较上月同期上涨2.50美元/吨，环比涨幅0.66%。越南粉主流意向成交价CFR335-360美元/吨，均价较上月同期上涨12.50美元/吨，环比涨幅3.73%。

外盘价格上涨的主要原因在于：第一，国际端木薯淀粉集中榨季已过，且4月中旬到5月上旬，东南亚经历泼水节、国际劳动节，工厂普遍放假，导致新增产量明显减少；第二，2025年外盘价格下跌明显，国外工厂利润空间收窄，普遍存挺价心态；第三，泰铢对美元震荡升值，对外盘价格的上涨起到一定支撑。

国内贸易商长期亏损，多数存在挺价心态

2025年以来，国内现货价格呈现下滑态势，降至近5年低点。外盘价格虽与现货价格变化趋势一致，但下跌空间不及现货，导致国内外价格长期倒挂。若以实时外盘价格作为进口成本进行核算，2月中旬开始，贸易商由盈转亏，4月份以来亏损加剧。

以越南粉为例，截至5月9日，卓创资讯统计到贸易商理论平均毛利为-132.97元/吨，较1月初减少151.48元/吨，累计减幅818%。因此，4月上旬价格跌出贸易商心理预期底线后，多数出现挺价心态，部分入库存放，流通环节供应相对收紧。

5月中旬价格或稳定坚挺，警惕下旬价格回调可能

从进口成本来看，在供应及成本利润的影响下，5月中旬国外工厂或持续挺价，外盘价格或坚挺续市。国内贸易商进口积极性差，下游需求欠佳，下旬外盘价格或存下调可能。从国内供应来看，5月中旬贸易商或持续挺价，但港口库存量居高不下，5月下旬市场供应压力或重现。从下游需求来看，市场处于传统销售淡季，北方粉条厂开机率低，多数阶段性停产，木薯淀粉用量有限。综上所述，5月中旬现货价格或存一定支撑，处于稳定坚挺的阶段。但市场供需矛盾犹存，5月下旬或回归到供需面本身，利空因素或驱动价格回落调整。